固定资产更新项目决策方法中，平均年成本法适用于设备更换不改变生产能力且新旧设备未来使用年限不同的情况。
甲公司的A投资项目，上年税后经营净利润为200万元，折旧摊销为100万元。因A项目与公司的另一项目存在互补关系，导致另一项目的年收入增加400万元，付现成本增加200万元，甲公司适用的所得税率为25%，假设项目的净经营资产保持不变，则A项目上年的经营现金流量为（ ）万元。
甲公司主营电池生产业务，现已研发出一种新型锂电池产品，准备投向市场。为了评价该锂电池项目，需要对其资本成本进行估计。有关资料如下：
（1）该锂电池项目拟按照资本结构（净负债/权益）3/7进行筹资，税前债务资本成本预计为9%。
（2）目前市场上有一种还有10年到期的已上市政府债券。该债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期一次归还本金，当前市价为1120元，刚过付息日。
（3）锂电池行业的代表企业是乙、丙公司，乙公司的资本结构（净负债/权益）为4/6，股东权益的β系数为1.5；丙公司的资本结构（净负债/权益）为5/5，股东权益的β系数为1.54。
（4）甲、乙、丙三个公司运用的企业所得税税率均为25%。权益市场风险溢价为7%。
（5）已知：（P/A，4%，10）=8.1109，（P/F，4%，10）=0.6756，（P/A，5%，10）=7.7217，（P/F，5%，10）=0.6139
要求：
假设无风险利率为i，则：
1000×6%×（P/A，i，10）+1000×（P/F，i，10）=1120
当i=4%时：
1000×6%×（P/A，4%，10）+1000×（P/F，4%，10）=60×8.1109+1000×0.6756=1162.25
当i=5%时：
1000×6%×（P/A，5%，10）+1000×（P/F，5%，10）=60×7.7217+1000×0.6139=1077.20
根据内插法：
（i-4%）/（5%-4%）=（1120-1162.25）/（1077.2-1162.25）
解得：i=4.5%
乙企业β资产=1.5÷[1+（1-25%）×（4/6）]=1
丙企业β资产=1.54÷[1+（1-25%）×（5/5）]=0.88
平均β资产=（1+0.88）÷2=0.94
该锂电池项目的β权益=0.94×[1+（1-25%）×3/7]=1.24
权益资本成本=4.5%+1.24×7%=13.18%
加权平均资本成本 =9%×（1-25%）×3/10+13.18%×7/10=11.25%
