题目
[不定项选择题]下列关于市场风险溢价的估计的说法中,正确的有( )。答案解析
答案:
A,B,C
答案解析:估计市场风险溢价时,为了使得数据计算更有代表性,应该选择较长的时间跨度,其中既包括经济繁荣时期,也包括经济衰退时期。选项D不当选。
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本题来源:第三节 普通股资本成本的估计
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拓展练习
第1题
[单选题]下列关于“运用资本资产定价模型估计权益资本成本”的表述中,错误的是( )。(2010年)答案解析
答案:
C
答案解析:
市场风险溢价的估计应选择较长的时间跨度,其中既包括经济繁荣时期,也包括经济衰退时期。
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第2题
[单选题]假设在资本市场中,平均风险股票报酬率为10%,权益市场风险溢价为6%,甲公司普通股β值为1.5。该公司普通股的资本成本为( )。答案解析
答案:
B
答案解析:无风险报酬率=平均风险股票市场报酬率-权益市场风险溢价=10%-6%=4%,公司普通股资本成本=4%+1.5×6%=13%。
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第3题
[单选题]ABC公司拟以每股10元的价格发行普通股筹集资金,发行费用率为5%,最近一次发放股利为每股0.5元,预计股利按照5%的增长率固定增长,则该公司发行股票的筹资成本为( )。答案解析
答案:
D
答案解析:股权资本成本=0.5×(1+5%)/[10×(1-5%)]+5%=10.53%。
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第4题
[单选题]采用资本资产定价模型估计普通股资本成本,关于无风险利率的估计,下列表述中正确的是( )。答案解析
答案:
D
答案解析:通常认为,在计算公司股权资本成本时选择长期政府债券的利率比较适宜,选项A、C错误。不同时间发行的长期政府债券,其票面利率不同,有时相差较大;长期政府债券的付息期不同,有半年期或一年期等,还有到期一次还本付息的。因此,票面利率是不适宜的,应使用长期政府债券的到期收益率作为无风险利率,选项B错误。
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第5题
[单选题]在采用债券收益率风险调整模型估计普通股资本成本时,风险溢价是( )。答案解析
答案:
B
答案解析:债券收益率风险调整模型中,“风险溢价”是目标公司普通股相对其自己发行的债券而言的。
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