题目
[单选题]甲公司是一家上市公司，使用“债券收益率风险调整模型”估计甲公司的权益资本成本时，债券收益是指（ ）。（2012年）答案解析
答案：
D
答案解析：根据债券收益率风险调整模型：权益资本成本=税后债务资本成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价，选项D当选。
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本题来源：第三节 普通股资本成本的估计
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拓展练习
第1题
[单选题]H公司目前的股票市价为30元/股，筹资费用率为3%，预计该公司明年发放的股利额为6元/股，股利增长率为5%，则该股票的资本成本为（ ）。答案解析
答案：
C
答案解析：股票的资本成本＝6/[30×（1－3%）]＋5%＝25.62%。
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第2题
[不定项选择题]资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，正确的有（ ）。（2012年）答案解析
答案：
C,D
答案解析：估计无风险报酬率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的到期收益率而不是票面利率，选项A错误；估计贝塔值时，公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的历史期长度；如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为历史期长度。选项B错误。
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第3题
[不定项选择题]下列关于市场风险溢价的估计的说法中，正确的有（ ）。答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：估计市场风险溢价时，为了使得数据计算更有代表性，应该选择较长的时间跨度，其中既包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期。选项D不当选。
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第4题
[单选题]利用资本资产定价模型估计普通股资本成本时，有关无风险利率的表述中，正确的是（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：无风险利率应该选择长期政府债券的到期收益率比较适宜，选项A不正确；通常认为，在计算公司股权资本成本时选择长期政府债券的利率比较适宜，选项B不正确；一般情况下使用含通胀的名义无风险利率计算资本成本，只有当存在恶性的通货膨胀（通货膨胀率已经达到两位数）或预测周期特别长时，才使用实际利率计算资本成本，选项C不正确，选项D正确。
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第5题
[单选题]在采用债券收益率风险调整模型估计普通股资本成本时，风险溢价是（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：债券收益率风险调整模型中，“风险溢价”是目标公司普通股相对其自己发行的债券而言的。
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