题目
本题来源：第三节 普通股资本成本的估计
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答案解析
答案：
D
答案解析：根据债券收益率风险调整模型：权益资本成本=税后债务资本成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价，选项D当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
C
答案解析：由于未来不增发新股或回购股票，并保持当前的经营效率和财务政策不变，故股利增长率＝可持续增长率＝预计利润留存率×期初权益预期净利率＝40%×10%＝4%，普通股资本成本＝1×（1＋4%）/10＋4%＝14.40%。
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第2题
答案解析
答案：
C
答案解析：股票的资本成本＝6/[30×（1－3%）]＋5%＝25.62%。
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第3题
答案解析
答案：
A,C,D
答案解析：公司的留存收益来源于净利润，归属于股东权益。从表面上看，留存收益并不花费资本成本。实际上，股东愿意将其留用于公司，其必要报酬率与普通股相同，要求与普通股等价的报酬。因此，留存收益也有资本成本，是一种典型的机会成本。选项A、C正确，选项B不正确；留存收益资本成本的估计与普通股相似，但无需考虑筹资费用，所以在没有筹资费用的情况下，留存收益资本成本的计算与普通股是一样的，选项D正确。
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第4题
[单选题]
甲公司当前每股市价为20元，该公司可以长期保持当前的经营效率和财务政策不变，并且不增发新股和回购股票，利润留存率为80%，期初权益预期净利率为10%。预计明年的每股股利为1.5元，则留存收益的资本成本为（ ）。
答案解析
答案：
B
答案解析：股利增长率＝可持续增长率＝利润留存率×期初权益预期净利率＝80%×10%＝8%，留存收益资本成本＝1.5÷20＋8%＝15.5%。
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第5题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：股权资本成本的计算方法有三种：资本资产定价模型、股利增长模型和债券收益率风险调整模型。财务比率法是债务资本成本的估计方法。
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