题目
本题来源：第三节 普通股资本成本的估计
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答案解析
答案：
D
答案解析：根据债券收益率风险调整模型：权益资本成本=税后债务资本成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价，选项D当选。
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
B
答案解析：无风险报酬率＝平均风险股票市场报酬率－权益市场风险溢价＝10%－6%＝4%，公司普通股资本成本＝4%＋1.5×6%＝13%。
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第2题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：估计市场风险溢价时，为了使得数据计算更有代表性，应该选择较长的时间跨度，其中既包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期。选项D不当选。
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第3题
答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：
留存收益直接从企业内部利润中取得，没有筹资费用。
【提示】筹资费用包括借款手续费、债券发行费用、股票发行费用等。
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第4题
答案解析
答案解析：
无风险利率为5年后到期的政府债券的到期收益率，即4.3%。
公司信用风险补偿率=［（6.5%-3.4%）+（7.6%-3.6%）+（8.3%-4.3%）］/ 3=3.7%
税前债务资本成本=4.3%+3.7%=8%
股权资本成本=8%×（1-25%）+5%=11%
加权平均资本成本=8%×（1-25%）×（2/5）+11%×（3/5）=9%
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第5题
答案解析
答案：
B
答案解析：债券收益率风险调整模型中，“风险溢价”是目标公司普通股相对其自己发行的债券而言的。
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