题目
[单选题]甲公司是一家上市公司,使用“债券收益率风险调整模型”估计甲公司的权益资本成本时,债券收益是指(  )。(2012年)
  • A.政府发行的长期债券的票面利率
  • B.政府发行的长期债券的到期收益率
  • C.甲公司发行的长期债券的税前债务资本成本
  • D.甲公司发行的长期债券的税后债务资本成本
答案解析
答案: D
答案解析:根据债券收益率风险调整模型:权益资本成本=税后债务资本成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价,选项D当选。
立即查看答案
本题来源:第三节 普通股资本成本的估计
点击去做题
拓展练习
第1题
[单选题]H公司目前的股票市价为30元/股,筹资费用率为3%,预计该公司明年发放的股利额为6元/股,股利增长率为5%,则该股票的资本成本为(  )。
  • A.26.65%
  • B.26%
  • C.25.62%
  • D.25%
答案解析
答案: C
答案解析:股票的资本成本=6/[30×(1-3%)]+5%=25.62%。
点此查看答案
第2题
[不定项选择题]资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中,正确的有(  )。(2012年)
  • A.估计无风险报酬率时,通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率
  • B.估计贝塔值时,使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
  • C.估计市场风险溢价时,使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
  • D.预测未来资本成本时,如果公司未来的业务将发生重大变化,则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值
答案解析
答案: C,D
答案解析:估计无风险报酬率时,通常可以使用上市交易的政府长期债券的到期收益率而不是票面利率,选项A错误;估计贝塔值时,公司风险特征无重大变化时,可以采用5年或更长的历史期长度;如果公司风险特征发生重大变化,应当使用变化后的年份作为历史期长度。选项B错误。
点此查看答案
第3题
[不定项选择题]下列关于市场风险溢价的估计的说法中,正确的有(  )。
  • A.市场风险溢价,通常被定义为在一个相当长的历史时期里,市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异
  • B.几何平均法计算得出的预期风险溢价,一般情况下比算术平均法要低一些
  • C.估计市场平均收益率最常见的方法是进行历史数据分析
  • D.金融危机导致过去两年证券市场萧条,估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据
答案解析
答案: A,B,C
答案解析:估计市场风险溢价时,为了使得数据计算更有代表性,应该选择较长的时间跨度,其中既包括经济繁荣时期,也包括经济衰退时期。选项D不当选。
点此查看答案
第4题
[单选题]利用资本资产定价模型估计普通股资本成本时,有关无风险利率的表述中,正确的是(  )。
  • A.选择长期政府债券的票面利率比较适宜
  • B.选择短期国库券利率比较适宜
  • C.必须选择实际的无风险利率
  • D.一般使用名义的无风险利率计算资本成本
答案解析
答案: D
答案解析:无风险利率应该选择长期政府债券的到期收益率比较适宜,选项A不正确;通常认为,在计算公司股权资本成本时选择长期政府债券的利率比较适宜,选项B不正确;一般情况下使用含通胀的名义无风险利率计算资本成本,只有当存在恶性的通货膨胀(通货膨胀率已经达到两位数)或预测周期特别长时,才使用实际利率计算资本成本,选项C不正确,选项D正确。
点此查看答案
第5题
[单选题]在采用债券收益率风险调整模型估计普通股资本成本时,风险溢价是(  )。
  • A.目标公司普通股相对长期国债的风险溢价
  • B.目标公司普通股相对目标公司债券的风险溢价
  • C.目标公司普通股相对短期国债的风险溢价
  • D.目标公司普通股相对可比公司长期债券的风险溢价
答案解析
答案: B
答案解析:债券收益率风险调整模型中,“风险溢价”是目标公司普通股相对其自己发行的债券而言的。
点此查看答案
  • 激活课程
  • 领取礼包
  • 咨询老师
  • 在线客服
  • 购物车
  • App
  • 公众号
  • 投诉建议