题目

[不定项选择题]对于两种资产组成的投资组合,下列关于相关系数的表述正确的有(  )。
  • A.相关系数为+1时,不能抵消任何风险
  • B.相关系数为0时,可以分散部分系统风险
  • C.相关系数在0~+1之间变动时,相关程度越低,分散风险的程度越小
  • D.相关系数在0~-1之间变动时,相关程度越低,分散风险的程度越大
本题来源:第三节 风险与报酬 点击去做题 箭头

答案解析

答案: A,D
答案解析:

相关系数为+1时,不能分散任何风险;相关系数为0时,可以分散部分非系统风险;相关系数为-1时,能够抵消全部非系统风险;相关系数在0~1之间,随着正相关程度的提高,分散风险的程度逐渐减小;相关系数在0~-1之间,相关程度越低,分散风险的程度逐渐增大。

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拓展练习

第1题
答案解析
答案: C
答案解析:

总的期望报酬率 =16%×140/100+( 1-140/100) ×6%=20%; 或者:总的期望报酬率 =(140×16%-40×6%)/100=20%。

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第2题
[单选题]下列关于投资组合的风险和报酬的表述中,不正确的是(  )。
  • A.单纯改变相关系数,只影响投资组合的风险,而不影响投资组合的预期报酬率
  • B.投资组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险,股票的种类越多,风险越小,包括全部股票的投资组合风险为零
  • C.资产的风险报酬率是该项资产的贝塔值和市场风险报酬率的乘积,而市场风险报酬率是市场投资组合的期望报酬率与无风险报酬率之差
  • D.投资组合的β系数等于组合中各证券β系数的加权平均数
答案解析
答案: B
答案解析:投资组合理论认为不同股票的投资组合可以分散公司的特有风险,股票的种类越多,承担公司的特有风险就越小,但投资组合不能分散市场风险。因此,不管投资多样化有多充分,也不可能消除全部风险,即使购买的是全部股票的市场组合。选项B当选。
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第3题
答案解析
答案: D
答案解析:

标准差仅适用于各投资方案期望值相同的情况进行风险比较,在期望值相同的情况下,标准差越大,风险越大;变异系数适用于各投资方案期望值相同或不同的情况进行风险比较,在期望值不同的情况下,变异系数越大,风险越大。

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第4题
[不定项选择题]关于证券市场线和资本市场线的比较,下列说法正确的有(  )。
  • A.资本市场线的横轴是标准差,证券市场线的横轴是β系数
  • B.斜率都是市场平均风险收益率
  • C.资本市场线只适用于有效资产组合,而证券市场线适用于单项资产和资产组合
  • D.截距都是无风险报酬率
答案解析
答案: A,C,D
答案解析:资本市场线上,总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+(1-Q)×无风险报酬率,总标准差=Q×风险组合的标准差,则总期望报酬率=总标准差×(风险组合的期望报酬率-无风险报酬率)/风险组合的标准差+无风险报酬率。因此,资本市场线的斜率为(风险组合的期望报酬率-无风险报酬率)/风险组合的标准差,选项B不正确。
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第5题
[不定项选择题]下列关于投资者对风险的态度的说法中,符合投资组合理论的有(  )。
  • A.投资者在决策时不考虑其他投资者对风险的态度
  • B.不同风险偏好投资者的投资都是无风险资产和最佳风险资产组合的组合
  • C.投资者对风险的态度不仅影响其借入或贷出的资金量,还影响最佳风险资产组合
  • D.当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时,市场组合优于其他资产组合
答案解析
答案: A,B,D
答案解析:

个人的效用偏好与最佳风险资产组合相独立(或称相分离),所以投资者在决策时不必考虑其他投资者对风险的态度,选项A正确;个人的投资行为可分为两个阶段:先确定最佳风险资产组合,后考虑无风险资产和最佳风险资产组合的理想组合,选项B正确;个人对风险的态度仅影响借入或贷出的资金量,而不影响最佳风险资产组合,市场均衡点M是唯一的最佳市场组合选项C不正确;当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时,市场组合优于所有其他组合,选项D正确。

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