如果可动用的金融资产为0，则下列等式中不正确的有（　　）。|第四节增长率与资本需求的测算-之了课堂

题目

A.外部融资额＝净经营资产－留存收益增加
B.外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－增长率÷(1＋增长率)
C.外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－预计利润留存率×预计营业净利率×［1＋(1÷增长率)］
D.外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－预计营业净利率×(1－预计股利支付率)×［增长率÷(1＋增长率)］

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答案解析

答案： A,B,D

答案解析：

假设可动用金融资产为0，外部融资额=净经营资产增加-留存收益增加，选项A当选；外部融资销售增长比＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－预计营业净利率×(1－预计股利支付率)×［(1＋增长率)÷增长率］＝经营资产销售百分比－经营负债销售百分比－预计营业净利率×预计利润留存率×［1＋(1÷增长率)］，选项B、D当选。

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拓展练习

第1题

[不定项选择题]企业销售增长时需要补充资金。假设每1元销售所需资金不变，以下说法中，正确的有（　　）。

A.营业净利率越低，内含增长率越大
B.当企业的实际增长率高于本年的内含增长率时，企业需要从外部融资
C.如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资
D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资

答案解析

答案： B,C,D

答案解析：营业净利率越低，内含增长率越小。

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第2题

[单选题]

当预计的销售增长率大于内含增长率，且可动用的金融资产为0时，假设其他因素不变，外部融资额（　　）。

A.大于0
B.小于0
C.等于0
D.不能确定

答案解析

答案： A

答案解析：预计销售增长率=内含增长率，外部融资额=0；预计销售增长率>内含增长率，外部融资额>0（追加外部资本）；预计销售增长率<内含增长率，外部融资额<0（资本剩余）。

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第3题

[单选题]甲公司2024年营业收入为5600万元，净经营资产销售百分比为45%，经营负债销售百分比为10%，预计未来将保持不变。预计2025年营业收入将增长10%，营业净利率为8%，甲公司没有可动用的金融资产。通过A经理的预测可知，2025年的外部融资额为54.88万元，则该公司2025年股利支付率应定为（　　）。

A.40%
B.50%
C.60%
D.70%

答案解析

答案： C

答案解析：

54.88=5600×10%×45%-0-5600×（1+10%）×8%×（1-股利支付率），解得：股利支付率=60%。

【提示】注意题目中的45%是净经营资产销售百分比而不是经营资产销售百分比。

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第4题

[不定项选择题]已知ABC公司2024年营业收入为10000万元，预计2025年通货膨胀率为5%，公司销量下降2%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为30%，则下列计算结果中正确的有（　　）。

A.预计销售增长率为3%
B.预计销售增长率为2.9%
C.外部融资额为90万元
D.外部融资额为87万元

答案解析

答案： B,D

答案解析：预计的销售增长率＝（1＋5%）×（1－2%）－1＝2.9%；相应外部应追加的资金＝10000×2.9%×30%＝87（万元）。

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第5题

[不定项选择题]甲企业2024年的可持续增长率为15%，预计2025年不增发新股和回购股票，营业净利率下降，总资产周转次数、利润留存率和权益乘数不变，则（　　）。

A.2025年实际增长率高于15%
B.2025年可持续增长率低于15%
C.2025年实际增长率低于15%
D.2025年可持续增长率高于15%

答案解析

答案： B,C

答案解析：在不增发新股的情况下，如果某年可持续增长率计算公式中的4个财务比率中有一个或多个数值比上年下降，本年的实际销售增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率就会低于上年的可持续增长率。选项B、C正确，选项A、D错误。

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