题目
根据资料二，计算下列指标（计算中需要使用期初与期末平均数的，以期末数替代）：
①总资产净利率；
②权益乘数；
③营业净利率；
④总资产周转率；
根据要求（1）的计算结果和资料三，完成下列要求：
①依据所在行业平均水平对丁公司偿债能力和营运能力进行评价；
②说明丁公司总资产净利率与行业平均水平差异形成的原因。
根据资料一、资料四和资料五，计算2017年的下列指标：
①单位变动成本；
②保本点销售量；
③实现目标净利润的销售量；
④实现目标净利润时的安全边际量。（2017年）
答案解析
①总资产净利率=2250/60000×100%=3.75%；
②权益乘数=60000/25000=2.4；
③营业净利率=2250/18000×100%=12.5%；
④总资产周转率=18000/60000=0.3（次）；
①丁公司的权益乘数大于行业平均水平，说明丁公司运用负债较多，偿债风险大，偿债能力相对较弱；
丁公司的总资产周转率小于行业平均水平，说明丁公司与行业水平相比，营运能力较差。
②总资产净利率=营业净利率×总资产周转率
所在行业的总资产净利率=8%×0.5=4%
丁公司的总资产净利率=12.5%×0.3=3.75%，
因此丁公司总资产净利率与行业平均水平总资产净利率差异=3.75%-4%=-0.25%
营业净利率变动对总资产净利率的影响为：（12.5%-8%）×0.5=2.25%
总资产周转率变动对总资产净利率的影响为：12.5%×（0.3-0.5）=-2.5%
丁公司总资产净利率低于行业平均水平差异形成的主要原因是总资产周转率较低，低于行业平均水平。
①单位变动成本=（7000+1000）/20000=0.4（万元/件）；
②保本点销售量=（4000+2000）/（0.9-0.4）=12000（件）；
③实现目标净利润的销售量=[2640/（1-25%）+1200+4000+2000]/（0.9-0.4）=21440（件）
④实现目标净利润时的安全边际量=21440-12000=9440（件）。
拓展练习
本题的主要考核点是资产负债率、权益乘数和产权比率三者之间的关系。
资产负债率=负债总额/资产总额
权益乘数＝资产总额/所有者权益总额
产权比率=负债总额/所有者权益总额
所以，资产负债率×权益乘数=产权比率。
2009年净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数=12%×0.6×1.8=12.96%
2010年与2009年净资产收益率的差异=8%×0.3×2-12.96%=-8.16%
营业净利率的影响：（8%-12%）×0.6×1.8=-4.32%
总资产周转率的影响：8%×（0.3-0.6）×1.8=-4.32%
权益乘数的影响：8%×0.3×（2-1.8）=0.48%。
【解题思路】因素分析法的应用
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