本题主要考核点是综合绩效评价指标。
财务绩效定量评价指标由反映企业盈利能力状况、资产质量状况、债务风险状况和经营增长状况等四方面的基本指标和修正指标构成。选项B、C、D均属于管理绩效定性评价指标。
净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数，因为资产负债率不变，所以权益乘数不变。
2007年的净资产收益率=7%×2×权益乘数=14%×权益乘数；
2008年的净资产收益率=8%×1.5×权益乘数=12%×权益乘数。
所以，2008年的净资产收益率是下降了。
根据杜邦财务分析体系：
净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数=净利润/营业收入×营业收入/资产总额×1/（1−资产负债率）
今年与上年相比，营业净利率的分母营业收入增长10%，分子净利润增长8%，表明营业净利率在下降；
总资产周转率的分母资产总额增加12%，分子营业收入增长10%，表明总资产周转率在下降；
资产负债率的分母资产总额增加12%，分子负债总额增加9%，表明资产负债率在下降，即权益乘数在下降。
今年和去年相比，营业净利率下降了，总资产周转率下降了，资产负债率下降了，从而权益乘数下降了，由此可以判断，该公司净资产收益率比上年下降了。
年初所有者权益=4800-2400=2400（万元）
年末所有者权益=5000-2500=2500（万元）
权益乘数=[（4800+5000）/2]/[（2400+2500）/2]=2
总资产净利率=1.5×4%=6%
权益净利率=6%×2=12%。
D公司为一家上市公司，已公布的公司2010年财务报告显示，该公司2010年净资产收益率为4.8%，较2009年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注。为此，某财务分析师详细搜集了D公司2009年和2010年的有关财务指标，如表（相关财务指标）所示：
要求：
2009年净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数=12%×0.6×1.8=12.96%
2010年与2009年净资产收益率的差异=8%×0.3×2-12.96%=-8.16%
营业净利率的影响：（8%-12%）×0.6×1.8=-4.32%
总资产周转率的影响：8%×（0.3-0.6）×1.8=-4.32%
权益乘数的影响：8%×0.3×（2-1.8）=0.48%。
【解题思路】因素分析法的应用
丁公司是一家处于初创阶段的电子产品生产企业，相关资料如下：
资料一：2016年开始生产和销售P产品，售价为0.9万元/件，全年生产20000件，产销平衡。丁公司适用的所得税税率为25%。
资料二：2016年财务报表部分数据如下表（资产负债表部分数据、利润表项目-年度数，单位：万元）所示：
资料三：所在行业的相关财务指标平均水平：总资产净利率为4%，总资产周转次数为0.5次，营业净利率为8%，权益乘数为2。
资料四：公司2016年营业成本中固定成本为4000万元，变动成本为7000万元，期间费用中固定成本为2000万元，变动成本为1000万元，利息费用为1000万元，假设2017年成本性态不变。
资料五：公司2017年目标净利润为2640万元，预计利息费用为1200万元。
（计算相关财务指标时使用年末数）
要求：
①总资产净利率=2250/60000×100%=3.75%；
②权益乘数=60000/25000=2.4；
③营业净利率=2250/18000×100%=12.5%；
④总资产周转率=18000/60000=0.3（次）；
①丁公司的权益乘数大于行业平均水平，说明丁公司运用负债较多，偿债风险大，偿债能力相对较弱；
丁公司的总资产周转率小于行业平均水平，说明丁公司与行业水平相比，营运能力较差。
②总资产净利率=营业净利率×总资产周转率
所在行业的总资产净利率=8%×0.5=4%
丁公司的总资产净利率=12.5%×0.3=3.75%，
因此丁公司总资产净利率与行业平均水平总资产净利率差异=3.75%-4%=-0.25%
营业净利率变动对总资产净利率的影响为：（12.5%-8%）×0.5=2.25%
总资产周转率变动对总资产净利率的影响为：12.5%×（0.3-0.5）=-2.5%
丁公司总资产净利率低于行业平均水平差异形成的主要原因是总资产周转率较低，低于行业平均水平。
①单位变动成本=（7000+1000）/20000=0.4（万元/件）；
②保本点销售量=（4000+2000）/（0.9-0.4）=12000（件）；
③实现目标净利润的销售量=[2640/（1-25%）+1200+4000+2000]/（0.9-0.4）=21440（件）
④实现目标净利润时的安全边际量=21440-12000=9440（件）。
