题目
[单选题]当公司宣布高股利政策后，投资者认为公司有充足的财务实力和良好的发展前景，从而使股价产生正向反应。持有这种观点的股利理论是（ ）。（2017年）答案解析
答案：
B
答案解析：
选项A不当选：所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。
选项B当选：信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。本题中公司通过宣布高股利政策，向投资者传递“公司有充足的财务实力和良好的发展前景”的信息，从而对股价产生正向影响。
选项C不当选：代理理论认为，高水平的股利政策降低了企业的代理成本，但同时增加了外部融资成本，理想的股利政策应当使代理成本和外部融资成本之和最小。
选项D不当选：“手中鸟”理论认为，当公司支付较高的股利时，公司的股票价格会随之上升，公司的价值将得到提高。
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本题来源：第四节 分配管理
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拓展练习
第1题
[不定项选择题]下列各项中，属于剩余股利政策优点的有（ ）。（2015年）答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：
剩余股利政策的优点：净利润优先满足再投资需要的权益资金，有助于降低再投资的资金成本（选项B正确），保持最佳的资本结构（选项A正确），实现企业价值的长期最大化（选项D正确）。
剩余股利政策的缺点：股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动（选项C错误），不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。
股利的支付与企业盈余紧密结合是固定股利支付率政策的优点。
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第2题
[不定项选择题]下列关于发放股票股利的表述中，正确的有（ ）。（2013年）答案解析
答案：
A,B,C
答案解析：
发放股票股利对公司来说，并没有现金流出企业（选项A正确），也不会导致公司的财产减少，而只是将公司的未分配利润转化为股本和资本公积，只会引起股东权益内部此增彼减，不会对公司股东权益总额产生影响（选项D错误）。
发放股票股利会导致普通股股数增加（选项B正确）；每股收益和每股市价下降；资产总额、负债总额、股东权益总额不变，股东权益结构变化（选项C正确）。
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第3题
[判断题]股票分割会使股票的每股市价下降，可以提高股票的流动性。（ ）（2013年）答案解析
答案：
A
答案解析：股票分割会使每股市价降低，买卖该股票所需资金减少，从而可以促进股票的流通和交易。本题表述正确。
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第4题
[判断题]与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股价上升或将股价维持在一个合理的水平上。（ ）答案解析
答案：
A
答案解析：股票回购可减少流通在外的股票数量，相应提高每股收益，从而推动股价上升或将股价维持在一个合理水平上。
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第5题
[判断题]业绩股票激励模式只对业绩目标进行考核，而不要求股价的上涨，因而比较适合业绩稳定的上市公司。（ ）（2015年）答案解析
答案：
A
答案解析：业绩股票激励模式只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价的上涨，因此比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司。
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