

选项A错误:根据,其中:下限L与企业日常周转所需资金有关;
选项B错误:i表示有价证券的日利息率,由此公式可知,有价证券利息率与现金回归线反向变动;
选项C正确:b表示证券转换为现金或现金转换为证券的成本,由此公式可知,有价证券的每次固定转换成本与现金回归线同向变动;
选项D错误:根据计算最佳现金持有量的随机模型的原理,如果现金的持有量在上下限之内,则不需要购入或出售有价证券。
【归纳总结】影响最优现金返回线的因素有每次固定转换成本(同向)、标准差(同向)、有价证券日利息率(反向)、下限(同向)。


选项A错误:根据,以日为基础计算的现金机会成本i与现金返回线R反向变动;
选项B错误:企业日常周转所需资金降低,使得现金持有量的下限L降低,进而使得最优现金返回线R下降;
选项C正确:证券转换为现金或现金转换为证券的成本b提高,使得现金返回线R上升;
选项D正确:企业每日现金流变动的标准差增加,使得现金返回线R上升。


D公司是一家服装加工企业,2021年营业收入为3600万元,营业成本为1800万元,日购货成本为5万元。该公司与经营有关的购销业务均采用赊账方式。假设一年按360天计算。D公司简化的资产负债表如下表所示:(单位:万元)
要求:
2021年营运资金数额=流动资产-流动负债=961-575=386(万元)
应收账款周转次数=3600/600=6(次)
应收账款周转期=360/6=60(天)
应付账款周转次数=360*5/120=15(次)
应付账款周转期=360/15=24(天)
存货周转次数=1800/150=12(次)
存货周转期=360/12=30(天)
现金周转期=60+30-24=66(天)
现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。
利用现金折扣会缩短应付账款的周转期,则现金周转期增加。
现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。
增加存货会延长存货周转期,则现金周转期增加。

