题目

本题来源:第二节 投资项目财务评价指标 点击去做题 箭头

答案解析

答案: C
答案解析:

静态投资回收期=3+(50000-10000-12000-16000)/20000=3.6(年)

具体计算如下表所示:

【知识链接】

静态回收期的计算分为两种情况:

(1)未来每年现金净流量相等时:

静态回收期=原始投资额÷每年现金净流量

(2)未来每年现金净流量不相等时(设M是收回原始投资额的前一年):

静态回收期=M+第M年的尚未收回额÷第(M+1)年的现金净流量

本题中收回原始投资额的前一年是第3年(10000+12000+16000=38000),那么M为3,再计算剩余的原始投资额(50000-38000=12000)在第4年的营业现金净流量(20000)中多久能收回。



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拓展练习

第1题
[不定项选择题]在考虑所得税影响的情况下,下列可用于计算营业现金净流量的算式中,正确的有(  )。(2015年)
  • A.税后营业利润+非付现成本
  • B.营业收入-付现成本-所得税
  • C.(营业收入-付现成本)×(1-所得税税率)
  • D.营业收入×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率
答案解析
答案: A,B
答案解析:

营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税

                       =税后营业利润+非付现成本

                       =收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率。

所以,选项A、B当选。

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第2题
答案解析
答案: B
答案解析:假设每年年末取得等额的永续现金流为A,则有A/10%=200,A=20(万元)。若资本成本为8%时,该项目净现值=20/8%-200=50(万元)。选项B当选。
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第3题
答案解析
答案: C
答案解析:假设内含收益率为IRR,根据内插法:(IRR-15%)/(17% - 15%)= (0- 45)/ (- 10- 45),解得IRR=16.64%。
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第4题
答案解析
答案: A,C,D
答案解析:现值指数大于 1 代表该项目可行,即净现值大于 0,年金净流量大于 0,内含收益率大于投资者要求的必要收益率(12%)。因为净现值大于 0,所以动态回收期小于 11 年,而静态回收期小于动态回收期,故静态回收期小于 11 年,选项 A、C、D 当选。
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第5题
答案解析
答案: B,D
答案解析:

净现值和现值指数的指标大小与折现率的变动方向相反,选项B、D当选;动态回收期的指标大小与折现率的变动方向相同,所以折现率下降,动态回收期也变小,选项A不当选;内含收益率不受折现率的影响,选项C不当选

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