题目
[单选题]某项投资项目需在开始时一次性投资50000元，其中固定资产投资45000元、营运资金垫支5000元，没有建设期。各年营业现金净流量分别为10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。则该项目的静态投资回收期是（ ）年。（2016年）答案解析
答案：
C
答案解析：
静态投资回收期=3+（50000-10000-12000-16000）/20000=3.6（年）
具体计算如下表所示：
【知识链接】
静态回收期的计算分为两种情况：
（1）未来每年现金净流量相等时：
静态回收期=原始投资额÷每年现金净流量
（2）未来每年现金净流量不相等时（设M是收回原始投资额的前一年）：
静态回收期＝M＋第M年的尚未收回额÷第（M+1）年的现金净流量
本题中收回原始投资额的前一年是第3年（10000+12000+16000=38000），那么M为3，再计算剩余的原始投资额（50000-38000=12000）在第4年的营业现金净流量（20000）中多久能收回。
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本题来源：第二节 投资项目财务评价指标
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拓展练习
第1题
[单选题]投资项目某年的营业收入为600000元，付现成本为400000元，折旧额为100000元，所得税税率为25%，则该年营业现金净流量为（ ）元。（2017年）答案解析
答案：
B
答案解析：
年营业现金净流量=税后收入-税后付现成本+非付现成本抵税=600000×（1-25%）-400000×（1-25%）+100000×25%=175000（元），
或者年营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本=（600000-400000-100000）×（1-25%）+100000=175000（元）。
所以选项B当选。
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第2题
[单选题]某公司新建一条生产线，预计投产后第一年末、第二年末流动资产分别为40万元和50万元，结算性流动负债分别为15万元和20万元，则第二年新增的营运资金是（ ）万元。答案解析
答案：
A
答案解析：第一年的营运资金=40-15=25（万元），第二年的营运资金=50-20=30（万元），所以，第二年新增的营运资金=30-25=5（万元）。
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第3题
[单选题]某投资项目需要在第一年年初投资840万元，寿命期为10年，每年末可带来营业现金净流量180万元，假设按照必要收益率计算的10年期普通年金现值系数为7.0，则该投资项目的年金净流量为（ ）万元。答案解析
答案：
A
答案解析：
年金净流量＝净现值/年金现值系数＝（未来现金净流量现值-原始投资额现值）/年金现值系数=（180×7.0－840）/7.0＝60（万元）。
由题目知，按照必要收益率计算的10年期普通年金现值系数为7.0，所以可以直接带入上述公式中。
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第4题
[不定项选择题]某项目需要在第一年年初投资76万元，寿命期为6年，每年末产生现金净流量20万元。已知（P/A，14%，6）＝3.8887，（P/A，15%，6）＝3.7845。若公司根据内含收益率法认定该项目具有可行性，则该项目的必要投资收益率不可能为（ ）。答案解析
答案：
A,D
答案解析：
根据题目可知：20×（P/A，内含收益率，6）－76＝0，（P/A，内含收益率，6）＝3.8，已知（P/A，14%，6）＝3.8887，（P/A，15%，6）＝3.7845，所以内含收益率在14%～15%之间。又因为项目具有可行性，所以内含收益率≥必要收益率。
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第5题
[不定项选择题]下列投资项目评价指标中，考虑货币时间价值的有（ ）。答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：静态回收期没有考虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间作为静态回收期。
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