题目
本题来源：第三节 项目投资管理
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答案解析
答案：
C
答案解析：
甲方案现值指数小于1，不可行；
乙方案内含收益率小于基准贴现率，不可行；
丙方案与丁方案属于寿命期不同的互斥方案，用年金净流量法比较，年金净流量大的方案为优。丙方案的年金净流量=960/6.1446=156.23（万元）；
丁方案的年金净流量为136.23万元，丙方案的年金净流量大于丁方案的年金净流量，因此丙方案是最优方案。
选项C当选。
【知识链接】《奇兵制胜2》第31页
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拓展练习
第1题
答案解析
答案：
B
答案解析：折旧与摊销属于非付现成本，并不会引起现金流出企业，所以不属于投资项目现金流出量的内容。
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第3题
答案解析
答案：
A,B,D
答案解析：
选项C旧设备的初始购置成本是沉没成本，不用考虑。选项A、B、D当选。
【知识链接】
旧设备变现净损益对所得税的影响是属于相关现金流量，在计算的过程中会使用到账面价值（根据初始购置成本计算），但是并不能说明初始购置成本也是属于相关现金流量，初始购置成本已经发生，而不是预计的，是不会发生变化的，因此不会影响设备重置方案的决策结果，是属于无关现金流量的。
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第4题
答案解析
答案：
C
答案解析：
互斥投资方案决策，当寿命期相同时，使用净现值法最佳，当寿命期不同时，使用年金净流量法或共同年限法最佳。选项C当选。
【知识链接】《奇兵制胜2》
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第5题
答案解析
[要求1]
答案解析：年折旧额=（设备购置成本-净残值）/使用年限=（100-5）/5=19（万元）
[要求2]
答案解析：
NCF1~4=税后营业利润+非付现成本=11+19=30（万元）
[要求3]
答案解析：
NCF5=营业现金净流量+净残值+收回垫支营运资金=30+5+10=45（万元）
[要求4]
答案解析：
原始投资额=购置设备款+垫支营运资金=100+10=110（万元）
[要求5]
答案解析：
净现值=-（设备购置成本×20%+垫支营运资金）-设备购置成本折现×80%+第1~4年营业现金净流量折现+第5年现金净流量折现=-（100×20%+10）-100×80%×（P/F，12%，1）+30×（P/A，12%，4）＋45×（P/F，12%，5）=-（20+10）-80×0.8929+30×3.0373＋45×0.5674=15.22（万元）
【知识链接】《奇兵制胜2》第30页
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