2015年指标：

营业净利率＝1200/10000×100%＝12%

总资产周转次数＝10000/8000＝1.25（次）

权益乘数＝8000/4000＝2

乙公司权益净利率＝24%×0.6×1.5＝21.6%

甲公司权益净利率＝12%×1.25×2＝30%

营业净利率变动对权益净利率的影响

＝（12%－24%）×0.6×1.5＝－10.8%

总资产周转次数变动对权益净利率的影响

＝12%×（1.25－0.6）×1.5＝11.7%

权益乘数变动对权益净利率的影响 

＝12%×1.25×（2－1.5）＝7.5%

营业净利率是净利润与营业收入的比值，表明每 1 元营业收入带来的净利润，评价企业的盈利能力；总资产周转次数是营业收入与平均总资产的比值，每 1 元总资产创造的营业收入，评价企业的营运能力；权益乘数是总资产与股东权益的比值，表明每 1 元股东权益启动的总资产的金额，评价企业的长期偿债能力。

营业净利率和总资产周转次数反映企业的经营战略，权益乘数反映企业的财务政策。

甲公司采取的是“低盈利、高周转”的经营战略，经营风险较小，对应高财务杠杆；乙公司采取的是“高盈利、低周转”的经营战略，经营风险较大，对应低财务杠杆。

计算说明：

税后经营净利率＝税后经营净利润/营业收入＝180/3000＝6%

净经营资产周转次数＝营业收入/净经营资产＝3000/1000＝3

净经营资产净利率＝税后经营净利润/净经营资产＝180/1000＝18%

税后利息率＝税后利息费用/净负债＝12/200＝6%

经营差异率＝净经营资产净利率－税后利息率＝18%－6%＝12%

净财务杠杆＝净负债/所有者权益＝200/800＝25%

杠杆贡献率＝经营差异率×净财务杠杆＝12%×25%＝3%

权益净利率＝净经营资产净利率＋杠杆贡献率＝18%＋3%＝21%

行业权益净利率＝19.5%＋（19.5%－5.25%）×40%＝25.2%

替换净经营资产净利率＝18%＋（18%－5.25%）×40%＝23.1%

替换税后利息率＝18%＋（18%－6%）×40%＝22.8%

替换净财务杠杆＝18%＋（18%－6%）×25%＝21%

净经营资产净利率变动的影响＝23.1%－25.2%＝－2.1%

税后利息率变动的影响＝22.8%－23.1%＝－0.3%

净财务杠杆变动的影响＝21%－22.8%＝－1.8%

甲公司权益净利率－行业平均权益净利率＝21%－25.20%＝－4.2%

综上可知：净经营资产净利率降低使得权益净利率下降2.1%，税后利息率提高导致权益净利率下降0.3%，净财务杠杆降低导致权益净利率下降1.8%。三者共同影响使得2012年甲公司权益净利率比2012年行业平均权益净利率低4.2%。