题目
[不定项选择题]在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构修正的MM理论的说法中，错误的有（ ）。答案解析
答案：
C,D
答案解析：
在考虑企业所得税后的修正的MM理论认为，企业可利用财务杠杆增加企业价值，因负债利息可带来避税利益，企业价值会随着资产负债率的增加而增加。具体而言：有负债企业的价值等于同一风险等级中某一无负债企业的价值加上赋税节余的价值。选项A说法正确，选项C说法错误。
有负债企业的股权资本成本等于相同风险等级的无负债企业的股权资本成本加上与以市值计算的债务与股权比例成比例的风险报酬，且风险报酬取决于企业的债务比例以及企业所得税税率。选项B说法正确，选项D说法错误。
需注意题干要求选择说法错误的选项，故选项CD当选。
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本题来源：第四节 资本结构
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拓展练习
第1题
[单选题]下列各种财务决策方法中，可以用于确定最优资本结构且考虑了市场反应和风险因素的是（ ）。（2015年）答案解析
答案：
C
答案解析：
选项A不当选：现值指数是投资项目财务评价指标，不能用于确定最优资本结构。
选项B不当选：每股收益分析法是从账面价值的角度进行资本结构的优化分析，没有考虑市场反应，也没有考虑风险因素。
选项C当选：公司价值分析法是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准进行资本结构优化。
选项D不当选：平均资本成本比较法是从账面价值的角度进行资本结构的优化分析，没有考虑市场反应，也没有考虑风险因素。
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资本结构优化方法包括每股收益分析法、平均资本成本比较法和公司价值分析法。
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第2题
[单选题]下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是（ ）。（2014年）答案解析
答案：
D
答案解析：从理论上讲，最佳资本结构是存在的，但由于企业内部条件和外部环境的经常性变动，动态地保持最佳资本结构十分困难。选项D当选。
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第3题
[单选题]出于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是（ ）。（2012年）答案解析
答案：
B
答案解析：高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资金比重，控制财务杠杆风险。因此高新技术企业不适宜采用高负债资本结构。
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第4题
[判断题]使企业税后利润最大的资本结构是最佳资本结构。（ ）（2017年）答案解析
答案：
B
答案解析：所谓最佳资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低，企业价值最大的资本结构。
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第5题
[判断题]如果销售具有较强的周期性，则企业在筹集资金时不适宜过多采取负债筹资。（ ）答案解析
答案：
A
答案解析：如果企业销售具有较强的周期性，其获利能力就不稳定，企业负担利息费用的能力也相对较差，则企业将冒较大的财务风险，所以，不宜过多采取负债筹资。
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