题目
[单选题]公司在进行资本结构决策分析时,既应当考虑利息抵税效应的影响,也需要考虑财务困境成本的影响。持有这种观点的资本结构理论是(  )。
  • A.无税MM理论  
  • B.有税MM理论
  • C.权衡理论
  • D.优序融资理论
答案解析
答案: C
答案解析:

权衡理论认为,有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值,再减去财务困境成本的现值。选项C当选。

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本题来源:第四节 资本结构
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拓展练习
第1题
[单选题]出于优化资本结构和控制风险的考虑,比较而言,下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是(  )。(2012年)
  • A.电力企业
  • B.高新技术企业
  • C.汽车制造企业
  • D.餐饮服务企业
答案解析
答案: B
答案解析:高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟,经营风险高,因此可降低债务资金比重,控制财务杠杆风险。因此高新技术企业不适宜采用高负债资本结构。
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第2题
[不定项选择题]下列各项因素中,影响企业资本结构决策的有(  )。(2015年)
  • A.企业的经营状况
  • B.企业的信用等级
  • C.国家的货币供应量
  • D.管理者的风险偏好
答案解析
答案: A,B,C,D
答案解析:影响企业资本结构的因素有:(1)企业经营状况的稳定性和成长率;(2)企业的财务状况和信用等级;(3)企业的资产结构;(4)企业投资人和管理当局的态度;(5)行业特征和企业发展周期;(6)经济环境的税收政策和货币政策。选项A、B、C、D均正确。
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第3题
[不定项选择题]企业的资产结构影响资本结构的表现有(  )。
  • A.拥有大量的固定资产的企业主要通过发行股票融通资金
  • B.拥有较多流动资产的企业更多依赖流动负债筹集资金
  • C.资产适用于抵押贷款的公司负债较多
  • D.以技术研究开发为主的公司则负债较少
答案解析
答案: A,B,C,D
答案解析:

资产结构是企业筹集资本后进行资源配置和使用后的资金占用结构,包括长短期资产构成和比例,以及长短期资产内部的构成和比例。

资产结构对企业资本结构的影响主要包括:拥有大量固定资产的企业主要通过发行股票融通资金;拥有较多流动资产的企业更多地依赖流动负债融通资金;资产适用于抵押贷款的企业负债较多;以技术研发为主的企业则负债较少。选项ABCD当选。

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第4题
[判断题]经济危机时期,由于企业经营环境恶化、销售下降,企业应当逐步降低债务水平,以减少破产风险。(  )(2012年)
  • A.
  • B.
答案解析
答案: A
答案解析:企业经营环境恶化、销售下降,表明企业经营风险大,为将总风险控制在一定的范围内,财务风险应该较小,逐步降低债务水平会引起财务风险下降,以减少到期无法还本付息而破产的风险。
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第5题
[判断题]如果销售具有较强的周期性,则企业在筹集资金时不适宜过多采取负债筹资。(  )
  • A.
  • B.
答案解析
答案: A
答案解析:如果企业销售具有较强的周期性,其获利能力就不稳定,企业负担利息费用的能力也相对较差,则企业将冒较大的财务风险,所以,不宜过多采取负债筹资。
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