题目

本题来源: 第三节 杠杆效应 点击去做题 箭头

答案解析

[要求1]
答案解析:2016年度的息税前利润=(0.8-0.4)×100000-20000=20000(万元) (按照习惯性表述,固定成本总额是指经营性固定成本总额,不含利息费用)。
[要求2]
答案解析:

①经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润=(0.8-0.4)×100000/20000=2

②财务杠杆系数=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息费用)=20000/(20000-4000)=1.25

③总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1.25=2.5

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拓展练习

第1题
答案解析
答案: A
答案解析:

经营杠杆系数用来计量经营风险,影响经营杠杆系数的因素主要有:销售量、销售价格、单位变动成本和固定成本。

选项A当选:利息费用属于非经营性费用,不影响经营杠杆系数而影响财务杠杆系数。

选项B不当选:固定成本水平越低,经营杠杆系数就越小,经营风险就越低。

选项C不当选:变动成本水平越低,经营杠杆系数就越小,经营风险就越低。

选项D不当选:销售量和销售价格水平越高,经营杠杆系数就越小,经营风险就越低。

需注意本题要求选择无法降低经营杠杆程度的选项,故选项A当选。

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第2题
答案解析
答案: D
答案解析:

财务杠杆系数=每股收益增长率/息税前利润增长率

所以,每股收益(EPS)的增长率=财务杠杆系数×息税前利润增长率=2.5×10%=25%。选项D当选。

【知识链接】

 

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第3题
[单选题]假定某企业的权益资本与债务资本的比例为3∶2,据此可推断该企业(  )。
  • A.只存在经营风险
  • B.经营风险大于财务风险
  • C.经营风险小于财务风险
  • D.同时存在经营风险和财务风险
答案解析
答案: D
答案解析:本题的主要考核点是经营风险和财务风险的含义。依据权益资本和债务资本的比例可以看出该企业存在负债,所以存在财务风险;企业的经营风险是客观存在的,只要企业进行经营活动,由于影响经营活动的各个因素的变动,必然会引起息税前利润的变动,即必然存在经营风险。仅仅根据权益资本和债务资本的比例无法判断财务风险和经营风险孰大孰小。
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第4题
答案解析
答案: D
答案解析:

财务杠杆系数DFL=基期息税前利润÷基期利润总额=EBIT0 ÷[EBIT0-I0-DP÷(1-T)]

即1.5=450÷(450-I),I=150(万元)。选项D当选。

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第5题
[单选题]下列筹资方式中,能给企业带来财务杠杆效应的是(  )。
  • A.发行普通股
  • B.认股权证
  • C.银行借款
  • D.留存收益
答案解析
答案: C
答案解析:银行借款属于债务筹资,可以带来财务杠杆效应。
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