题目
[单选题]某企业计划期财务杠杆系数1.5，基期息税前利润为450万元，无优先股，则基期利息费用为（ ）万元。答案解析
答案：
D
答案解析：
财务杠杆系数DFL=基期息税前利润÷基期利润总额=EBIT0 ÷[EBIT0-I0-DP÷(1-T)]
即1.5=450÷（450-I），I=150（万元）。选项D当选。
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本题来源： 第三节 杠杆效应
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拓展练习
第1题
[单选题]公司在创立时首先选择的筹资方式是（ ）。（2012年）答案解析
答案：
C
答案解析：
一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本。本题选项中只有吸收直接投资属于权益筹资。选项C当选。
融资租赁、向银行借款、发行企业债券均属于债务筹资方式。选项ABD均不当选。
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第2题
[单选题]某企业计划期的财务杠杆系数为2.5，计划期息税前利润（EBIT）增长率为10%，假定其他因素不变，则该企业计划期普通股每股收益（EPS）的增长率为（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：
财务杠杆系数=每股收益增长率/息税前利润增长率
所以，每股收益（EPS）的增长率=财务杠杆系数×息税前利润增长率=2.5×10%=25%。选项D当选。
【知识链接】
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第3题
[单选题]假定某企业的权益资本与债务资本的比例为3∶2，据此可推断该企业（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：本题的主要考核点是经营风险和财务风险的含义。依据权益资本和债务资本的比例可以看出该企业存在负债，所以存在财务风险；企业的经营风险是客观存在的，只要企业进行经营活动，由于影响经营活动的各个因素的变动，必然会引起息税前利润的变动，即必然存在经营风险。仅仅根据权益资本和债务资本的比例无法判断财务风险和经营风险孰大孰小。
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第4题
[单选题]某企业2020年的边际贡献为1000万元，固定性经营成本为600万元。2021年销售量计划增长率为10%，假定其他因素不变，则2021年的息税前利润增长率为（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：
2021年的经营杠杆系数=2020年的边际贡献/（2020年的边际贡献-2020年的固定成本）=1000/（1000-600）=2.5
2021年的息税前利润增长率=2021年的销售量增长率×2021年的经营杠杆系数=10%×2.5=25%。选项B当选。
【知识链接】
经营杠杆是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产收益(息税前利润)变动率大于业务量变动率的现象。
定义公式：经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/产销业务量变动率
计算公式：经营杠杆系数DOL=基期边际贡献/基期息税前利润=M0/(M0-F0 )
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第5题
[判断题]在企业承担总风险能力一定且利率相同的情况下，对于经营杠杆水平较高的企业，应当保持较低的负债水平，而对于经营杠杆水平较低的企业，则可以保持较高的负债水平。（ ）（2013年）答案解析
答案：
A
答案解析：在总杠杆系数（总风险）一定的情况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长，即可以反向搭配。
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