题目
[单选题]某企业计划期的财务杠杆系数为2.5，计划期息税前利润（EBIT）增长率为10%，假定其他因素不变，则该企业计划期普通股每股收益（EPS）的增长率为（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：
财务杠杆系数=每股收益增长率/息税前利润增长率
所以，每股收益（EPS）的增长率=财务杠杆系数×息税前利润增长率=2.5×10%=25%。选项D当选。
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本题来源： 第三节 杠杆效应
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拓展练习
第1题
[单选题]假定某企业的权益资本与债务资本的比例为3∶2，据此可推断该企业（ ）。答案解析
答案：
D
答案解析：本题的主要考核点是经营风险和财务风险的含义。依据权益资本和债务资本的比例可以看出该企业存在负债，所以存在财务风险；企业的经营风险是客观存在的，只要企业进行经营活动，由于影响经营活动的各个因素的变动，必然会引起息税前利润的变动，即必然存在经营风险。仅仅根据权益资本和债务资本的比例无法判断财务风险和经营风险孰大孰小。
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第2题
[单选题]某企业2020年的边际贡献为1000万元，固定性经营成本为600万元。2021年销售量计划增长率为10%，假定其他因素不变，则2021年的息税前利润增长率为（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：
2021年的经营杠杆系数=2020年的边际贡献/（2020年的边际贡献-2020年的固定成本）=1000/（1000-600）=2.5
2021年的息税前利润增长率=2021年的销售量增长率×2021年的经营杠杆系数=10%×2.5=25%。选项B当选。
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经营杠杆是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产收益(息税前利润)变动率大于业务量变动率的现象。
定义公式：经营杠杆系数DOL=息税前利润变动率/产销业务量变动率
计算公式：经营杠杆系数DOL=基期边际贡献/基期息税前利润=M0/(M0-F0 )
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第3题
[不定项选择题]企业降低经营风险的途径一般有（ ）。答案解析
答案：
A,C
答案解析：本题的考核点是影响经营杠杆系数的因素。影响经营杠杆系数的因素有：单位销售价格、单位变动成本、固定成本和销售量四个因素。其中，单位销售价格和销售量与经营杠杆系数呈反方向变化；单位变动成本和固定成本与经营杠杆系数呈同方向变化。选项B增加自有资本，可以降低财务风险。所以，选项A、C正确。
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第4题
[不定项选择题]下列各种情形中，会给企业带来经营风险的有（ ）。答案解析
答案：
B,C,D
答案解析：经营风险是生产经营上的原因导致的资产收益（即息税前利润）波动的风险。
原材料价格发生变动、企业产品更新换代周期过长、企业产品的生产质量不稳定属于生产经营上的原因，会给企业带来经营风险。企业举债过度会给企业带来财务风险，而不是带来经营风险。所以本题的答案为选项BCD。
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第5题
[单选题]某公司基期息税前利润为1000万元，基期利息费用为400万元，假设与财务杠杆相关的其他因素保持不变，则该公司计划期的财务杠杆系数为（ ）。答案解析
答案：
B
答案解析：
财务杠杆系数DFL=基期息税前利润/基期利润总额=1000/（1000-400）=1.67
【知识链接】
财务杠杆是指由于固定性资本成本的存在，而使得企业的普通股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。
定义公式：财务杠杆系数DFL=普通股收益变动率÷息税前利润变动率
计算公式：财务杠杆系数DFL=基期息税前利润÷基期利润总额=EBIT0 ÷[EBIT0-I0-DP÷(1-T)]
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