利用一般模式计算债券的资本成本。
根据以上计算结果为A公司选择筹资方案，并说明理由。
普通股的资本成本=无风险收益率＋普通股β系数×(市场平均收益率-无风险收益率 )
=4%+2×（10%-4%）
=16%
债券的资本成本=8%×（1-25%）=6%
用资费用是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。
选项A不当选：发行债券支付的利息费用属于用资费用。
选项B不当选：发行优先股支付的优先股股利属于用资费用。
选项C不当选：发行短期票据支付的利息费用属于用资费用。
选项D当选：发行认股权证不需要支付用资费用。
计算平均资本成本时需要确定各种资金在总资金中所占的比重，各种资金在总资金中所占比重的确定方法可以选择：账面价值权数、市场价值权数和目标价值权数。
需注意题干要求选择不能用于平均资本成本计算的选项，故选项D当选。
筹资费用是指企业在资本筹措过程中为获得资本而付出的代价，如银行借款手续费，发行股票支付的发行费、发行公司债券支付的发行费等。选项ABC当选。
留存收益筹资没有筹资费用。选项D不当选。
资本成本包括筹资费用和用资费用。其中用资费用是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。选项ABD当选。
发行股票的手续费和佣金属于筹资费用。选项C不当选。
【知识链接】
筹资费用是指企业在资本筹措过程中为获得资本而付出的代价，如银行借款手续费，发行股票支付的发行费、发行公司债券支付的发行费等。
甲公司是家旅游服务公司，因疫情影响旅游业务，欲投资一线上教育项目以增加公司营收。预计该项目的负债/权益为6/4，税前债务资本成本为8%。线上教育行业代表企业为乙公司，β系数为1.2，乙公司的负债/权益为7/3。假设无风险利率为3%，市场风险溢价为8%，企业所得税税率为25%。
要求：
乙公司β资产=β权益÷[1+(1-T可比公司)×（负债可比公司÷股东权益可比公司）]
=1.2÷[1+(1-25%)×（7÷3）]=0.44
该线上教育项目β权益=β资产×[1+(1-T待估计项目)×（负债待估计项目÷股东权益待估计项目）]
=0.44×[1+(1-25%)×（6÷4）]=0.94
该线上教育项目权益资本成本=无风险收益率＋普通股β系数×市场风险溢价
=3%+0.94×8%=10.52%
