长期银行借款的资本成本=年利率×（1-所得税税率）=6%×（1-25%）=4.5%
债券的资本成本=［面值×票面利率×（1-所得税税率）］/［债券筹资总额×（1-手续费率）］
=6.86%×（1-25%）/（1-2%）
=5.25%
优先股的资本成本=
=7.76%/（1-3%）
=8%
留存收益的资本成本=无风险收益率＋普通股β系数×(市场平均收益率 - 无风险收益率)
=4%+2×（9%-4%）=14%
用资费用是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如发生的利息支出、股利支出等。选项B当选。
筹资费用是指企业在资本筹措过程中为获得资本而付出的代价，如发生股票发行费、借款手续费、证券印刷费、公证费、律师费等。选项ACD均属于筹资费用。
【知识链接】
通常情况下，权益资金的成本要大于负债资金的成本。发行普通股和留存收益筹资属于权益筹资，长期借款和发行公司债券属于负债筹资。选项CD不当选。
由于发行普通股筹资要考虑筹资费用，而留存收益筹资没有筹资费用，所以发行普通股的资本成本要高于留存收益的资本成本。选项B不当选，选项A当选。
A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有两个筹资方案可供选择（假定各方案均不考虑筹资费用）。
（1）发行普通股。该公司普通股的β系数为2，短期国债利率为4%，市场平均收益率为10%。
（2）按面值发行公司债券。该债券期限为10年，票面利率为8%，每年年末付息一次，到期一次还本。公司适用的所得税税率为25%。
要求：
普通股的资本成本=无风险收益率＋普通股β系数×(市场平均收益率-无风险收益率 )
=4%+2×（10%-4%）
=16%
债券的资本成本=8%×（1-25%）=6%
现行市价处于经常变动之中，不容易取得，而且现行市价反映的只是现时的资本结构，不适用于未来的筹资决策。
对于公司筹措新资金，需要反映期望的资本结构来说，目标价值是有益的，因此采用目标价值权数计算的平均资本成本更适用于未来的筹资决策。
