一般模式下银行借款的资本成本率=年利率×（1-所得税税率）/（1-筹资费率）
即Kb=8%×（1-25%）/（1-0.5%）=6.03%。选项B正确。
注意：0.5%=0.5/100=0.005 1-0.5%=0.995=99.5%
资本成本包括筹资费用和用资费用。其中用资费用是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。选项ABD当选。
发行股票的手续费和佣金属于筹资费用。选项C不当选。
【知识链接】
筹资费用是指企业在资本筹措过程中为获得资本而付出的代价，如银行借款手续费，发行股票支付的发行费、发行公司债券支付的发行费等。
甲公司2020年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为6%，所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元。
公司计划在2021年追加筹集资金5000万元。其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年年末付息一次，到期一次还本，筹资费率为2%；发行优先股筹资3000万元，年固定股息率为7.76%，筹资费用率为3%。
公司普通股β系数为2，短期国债利率为4%，市场平均收益率为9%，公司适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用对所有者权益资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。
要求：
长期银行借款的资本成本=年利率×（1-所得税税率）=6%×（1-25%）=4.5%
债券的资本成本=［面值×票面利率×（1-所得税税率）］/［债券筹资总额×（1-手续费率）］
=6.86%×（1-25%）/（1-2%）
=5.25%
优先股的资本成本=
=7.76%/（1-3%）
=8%
留存收益的资本成本=无风险收益率＋普通股β系数×(市场平均收益率 - 无风险收益率)
=4%+2×（9%-4%）=14%
A公司拟添置一套市场价格为6000万元的设备，需筹集一笔资金。现有两个筹资方案可供选择（假定各方案均不考虑筹资费用）。
（1）发行普通股。该公司普通股的β系数为2，短期国债利率为4%，市场平均收益率为10%。
（2）按面值发行公司债券。该债券期限为10年，票面利率为8%，每年年末付息一次，到期一次还本。公司适用的所得税税率为25%。
要求：
普通股的资本成本=无风险收益率＋普通股β系数×(市场平均收益率-无风险收益率 )
=4%+2×（10%-4%）
=16%
债券的资本成本=8%×（1-25%）=6%
用资费用是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。选项ACD均属于筹资费用，选项B当选。
【知识链接】
筹资费用是指企业在资本筹措过程中为获得资本而付出的代价，如银行借款手续费，发行股票支付的发行费、发行公司债券支付的发行费等。
选项A不当选：资本市场流动性增强，证券变现能力增强，证券投资的风险降低，投资者要求的必要收益率就低，筹资的资本成本就低。
选项B当选：企业经营风险加大，投资者投资风险大，要求的必要报酬率高，筹资的资本成本就高。
选项C当选：如果国民经济不景气或者经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资风险大，要求的必要报酬率高，筹资的资本成本就高。
选项D不当选：企业盈利能力上升，投资者投资风险减小，要求的必要报酬率降低，筹资的资本成本降低。
