一般模式下银行借款的资本成本率=年利率×（1-所得税税率）/（1-筹资费率）
即Kb=8%×（1-25%）/（1-0.5%）=6.03%。选项B正确。
注意：0.5%=0.5/100=0.005 1-0.5%=0.995=99.5%
资本成本包括筹资费用和用资费用。其中用资费用是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。选项ABD当选。
发行股票的手续费和佣金属于筹资费用。选项C不当选。
【知识链接】
筹资费用是指企业在资本筹措过程中为获得资本而付出的代价，如银行借款手续费，发行股票支付的发行费、发行公司债券支付的发行费等。
甲公司2020年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为6%，所有者权益（包括普通股股本和留存收益）为4000万元。
公司计划在2021年追加筹集资金5000万元。其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年年末付息一次，到期一次还本，筹资费率为2%；发行优先股筹资3000万元，年固定股息率为7.76%，筹资费用率为3%。
公司普通股β系数为2，短期国债利率为4%，市场平均收益率为9%，公司适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用对所有者权益资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。
要求：
长期银行借款的资本成本=年利率×（1-所得税税率）=6%×（1-25%）=4.5%
债券的资本成本=［面值×票面利率×（1-所得税税率）］/［债券筹资总额×（1-手续费率）］
=6.86%×（1-25%）/（1-2%）
=5.25%
优先股的资本成本=
=7.76%/（1-3%）
=8%
留存收益的资本成本=无风险收益率＋普通股β系数×(市场平均收益率 - 无风险收益率)
=4%+2×（9%-4%）=14%
用资费用是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。选项ACD均属于筹资费用，选项B当选。
【知识链接】
筹资费用是指企业在资本筹措过程中为获得资本而付出的代价，如银行借款手续费，发行股票支付的发行费、发行公司债券支付的发行费等。
选项A不当选：资本市场流动性增强，证券变现能力增强，证券投资的风险降低，投资者要求的必要收益率就低，筹资的资本成本就低。
选项B当选：企业经营风险加大，投资者投资风险大，要求的必要报酬率高，筹资的资本成本就高。
选项C当选：如果国民经济不景气或者经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资风险大，要求的必要报酬率高，筹资的资本成本就高。
选项D不当选：企业盈利能力上升，投资者投资风险减小，要求的必要报酬率降低，筹资的资本成本降低。
现行市价处于经常变动之中，不容易取得，而且现行市价反映的只是现时的资本结构，不适用于未来的筹资决策。
对于公司筹措新资金，需要反映期望的资本结构来说，目标价值是有益的，因此采用目标价值权数计算的平均资本成本更适用于未来的筹资决策。
