[500-5×(P/F,12%,5)]=先付租金×(P/A,12%,5)×(1+12%)
先付租金=(500-5×0.5674)/(3.6048×1.12)=123.14(万元)。
【知识链接】
假设租赁设备每期租金为A,租金在每期期末支付:
①残值收入归出租人
A=[租赁设备原价-残值收入×(P/F,i,n)]÷(P/A,i,n)
②残值收入归承租人
A=租赁设备原价÷(P/A,i,n)
【提示】若租金在每期期初支付,分母为预付年金现值系数(P/A,i,n)×(1+i)


与发行公司债券相比,银行借款的筹资优点:
(1)筹资速度快;
(2)资本成本较低;
(3)筹资弹性较大。
所以选项A当选。
【知识链接】
各种筹资方式的优缺点是相对而言的,一种筹资方式的优点可能是另一种筹资方式的缺点。在考试中,考查某种筹资方式的优缺点时通常会与另一种筹资方式进行比较,主要以客观题方式进行考查。考生在做此类优缺点比较的题时一定要注意题干中给出的比较基准。
三种债务筹资方式的比较如下图所示

租赁的筹资特点如下:
(1)无须大量资金就能迅速获得资产;
(2)财务风险小,财务优势明显(选项B);
(3)筹资的限制条件较少(选项D);
(4)能延长资金融通的期限(选项C);
(5)资本成本负担较高。
与银行借款相比,租赁筹资资本成本负担较高,选项A当选。


选项A错误:预测年利息率下降时,如果提前赎回债券,而后以较低的利率来发行新债券,可以降低利息费用,对企业有利;
选项B正确:提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值,并随到期日的临近而逐渐下降;
选项C错误:提前偿还所支付的价格通常随到期日的临近而逐渐下降;
选项D正确:具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性。当公司资金有结余时,可提前赎回债券;当预测利率下降时,也可提前赎回债券,而后以较低的利率来发行新债券。
选项B、D当选。

租赁租金的多少,取决于以下几项因素:设备原价及预计残值、利息、租赁手续费和利润。
选项A、B、C、D当选。

