2025年注会《财管》第三章：价值评估基础

《财管》第三章作为全科的核心基石章节，它是后续深入学习资本成本、证券估价、企业价值评估等复杂内容的根基，为众多重要知识点搭建起逻辑框架。为了助力25年注会备考，之了君带来了2025年注册会计师《财管》第三章：价值评估基础的相关内容，备考2025年注会的小伙伴，下面就一起来看看吧。

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一、利率

1.市场利率的影响因素

市场利率＝纯粹利率＋通货膨胀溢价＋违约风险溢价＋流动性风险溢价＋期限风险溢价

2.利率的期限结构的相关理论

3.报价利率、计息期利率、有效年利率之间的关系

每年计息一次时：有效年利率＝报价利率＝计息期利率

每年计息m次时：有效年利率＝（1＋报价利率/m）m－1，计息期利率＝报价利率/m

二、复利与年金

提示：

单利终值系数与单利现值系数互为倒数，复利终值系数与复利现值系数互为倒数；

普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数，普通年金现值系数与投资回收系数互为倒数。

三、风险与报酬

1.投资组合的风险与报酬

2.投资组合的机会集和有效集、资本市场线、证券市场线

（1）机会集和有效集

两种证券组合的机会集为曲线1-6，有效集为曲线2-6，即从最小方差组合点到最高期望报酬率组合点的曲线。

提示：

多种证券组合的机会集是一个平面，其有效集仍然是一条曲线，位于机会集顶部。

（2）资本市场线

①由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界；

②M点代表唯一最有效的风险资产组合，是市场均衡点，其不受个人风险偏好的影响。

（3）证券市场线

①在市场均衡条件下单项资产或资产组合（无论是否已经有效地分散风险）的必要报酬率与风险之间的关系；

②投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越大，对风险资产所要求的风险补偿越大，风险资产的必要报酬率越高。

3.系统风险和非系统风险

四、债券与股票价值评估

1.债券价值评估

Vd＝I×（P/A，rd，n）＋M×（P/F，rd，n）

2.债券价值的影响因素（平息债券）

3.债券期望报酬率

利用“P0＝I×（P/A，rd，n）＋M×（P/F，rd，n）”，求解rd。

提示：

债券的报酬率一般是指年报酬率，如果计算结果是半年期报酬率，还需转换为年报酬率。

4.普通股价值评估和期望报酬率

5.混合筹资工具价值评估和期望报酬率

提示：

优先股的特殊性：

（1）优先分配利润；

（2）优先分配剩余财产；

（3）表决权限制。

以上就是关于“2025年注册会计师《财管》第三章：价值评估基础”的全部内容。愿大家借由对第三章 “价值评估基础” 的精心研习，筑牢财管知识根基，稳步提升应试实力。